依靠供应链+产业链双链驱动，在2023年全球宏观形势依旧复杂严峻的背景下，作为央企中国机械工业集团旗下二级子公司苏美达(600710)依旧“行稳”。2023年，公司实现盈利收入1229.81亿元;实现归母净利润10.30亿元，同比增长12.80%。作为江苏省内唯一一家连续三年营收超过千亿元的央企，苏美达怎么样才能做到跨越周期?未来“致远”怎么来实现?近日，《大众证券报》记者通过参加苏美达股东大会与公司高管进行了面对面的交流。

　　公司业务分为供应链和产业链两大板块，供应链运营提供服务，包括大宗商品贸易和机电设施进口;产业分为大环保、先进制造、大消费三大板块。其中，大环保包括清洁能源和生态环保;先进制造包括户外动力工具、柴油发电机、船舶制造与航运;大消费包括服装、家用纺织、品牌校服等。

　　苏美达年报显示，2023年，产业链业务实现收入313.18亿元，同比增长3.27%，收入占比达25.47%;实现总利润25.05亿元，同比增长15.02%，总利润占比达63.30%。此外，产业链业务毛利率为16.13%，同比提升0.15个百分点。

　　根据Wind统计，2020年至2022年，苏美达产业链板块总利润占比分别为56%、53%、58%。可见，产业链板块已成为公司的主要利润来源和成长驱动。

　　其中，2023年大环保板块总利润同比增长4%，主要是清洁能源增长，总利润同比增长9.17%;OPE户外动力设备总利润下降20.44%，主要受OPE行业库存周期及下游需求周期影响;柴油发电机组收入同比增长89%，总利润同比增长55%;船舶航运收入同比增长22%，总利润同比增长2.4%;服装、家纺总利润分别同比增长28%、19%，主要受海外补库存需求回暖，品牌校服总利润同比增长5.6%。

　　在苏美达的产业链板块中，船舶制造业务引人关注。公司旗下新大洋造船厂在Crown系列散货船舶设计上具有自主品牌专利。根据英国造船和海运动态分析机构克拉克森研究数据，新大洋造船厂2024年一季度完成交付7艘，完成交付量11.90万CGT，同比增长6.8%。

　　相比2022年初，截至2024年3月，美元口径下未叠加汇率因素，收入端新造船价格指数上涨19%，成本端占比20%—40%的钢价回落23%。这是否意味着公司船舶板块盈利仍有释放空间?

　　“希望是这样，因为我们的造船业务对外的价格是锁定的，但我们的成本是有浮动。从目前来看，无论是船板的价格，还是包括汇率等别的方面的因素还是朝着比较有利的方向在发展，希望可以提升收益水平。”苏美达党委副书记、总经理赵维林对记者表示道。

　　面对变化挑战和不确定性，苏美达供应链板块坚持“稳中求进、质量为先、创新为要”的经营方针，通过主动优化产品结构、市场结构与客户结构，在严峻的市场环境中稳住了规模和效益。供应链板块2023年实现收入913.93亿元，同比下滑17.41%;实现总利润14.53亿元，同比下滑9.49%。

　　根据苏美达年报，公司大宗商品贸易业务模式有自营和代理两种，其中以自营模式为主，可分为统购分销和自营配送，统购分销占比相对更高。统购分销是公司收集下游客户订单，并收取足额定金后，整合下游客户的真实需求，向上游生产商集中采购。该模式下由于已有下游客户确定性订单，同时预收定金，存货囤积风险较低。自营配送指的是公司通过自身对市场的判断，选择在大宗商品的价值低位时向上游生产商采购，并在后续价格回升之后再行出售，该模式具有一定灵活性。

　　那么，针对目前供应链业务情况，未来公司计划怎样提升供应链业务毛利率水平?

　　赵维林表示：“整体看来，供应链行业毛利率水平均比较低，苏美达的供应链业务毛利率是优于行业的。即便是在这种情况下，我们仍旧是在考虑优化产品结构、市场结构、客户结构。一方面，积极开展高的附加价值、高毛利产品贸易;另一方面，致力于为客户提供‘技术引进、资源供应、产品分销、物流服务’四位一体的供应链集成解决方案，这也将会为公司此板块盈利能力的提高提供助力。”

　　值得关注的是，2023年公司附加值较高的石化产品国内贸易额达到186.1亿元，同比增长15%;年度累计运营煤炭、钢材、矿产、石化产品、林浆纸、纺织原料、农产品等大宗商品超4800万吨。

　　产业链板块持续成长，供应链品类结构优化，两大业务的齐头并进吸引了北向资金(通过香港中央结算有限公司)的增持。在向记者谈及公司股票价格时，赵维林指出：“苏美达对市值管理的理解是要一直在优化公司的基本面，然后真金白银地回报股东和投资人，而不是迎合市场的纯概念炒作。我们要做好经营，做好业绩，加强完善公司治理，履行社会责任，肩负央企担当。如果2023年度现金分红方案通过的话，我们重组上市以来，累计分红金额达18.23亿元，连续三年分红比例高于当年归母净利的40%，未来，我们仍将持续提升公司的内在价值，与股东一起持续分享公司高水平发展的红利。”

　　周一，大盘震荡整理，几大指数出现调整，航运、电力、家电等板块涨幅居前，传媒、计算机、餐饮等跌幅较大。13日，沪深两市成交额维持在9000亿元以上，北向资金不再披露实时成交额。业内人士分析认为，近期市场风险偏好会降低，板块轮动较快，操作上建议低吸不追涨，可持续关注低位优质成长股的机会。

　　家电板块近日反复活跃，个股中，TCL智家13日涨停，长虹美菱、海尔智家、飞科电器、新宝股份等跟涨。电力股表现强势，甘肃能源、明星电力、乐山电力、西昌电力涨停，赣能股份涨逾8%。燃气、水务板块齐走强，洪通燃气涨停，首华燃气上涨超过10%。航运板块午后持续拉升，凤凰航运、宁波远洋双双涨停，中远海能、中远海控、宁波海运、招商轮船等涨幅靠前。5月13日， 集运指数(欧线)主力合约日内一度大涨15%。

　　传媒、计算机、餐饮板块13日调整幅度较大。思美传媒、天娱数科跌停，每日互动、世纪华通、佳云科技等跌幅均超过7%。计算机板块中，信安世纪、科大国创、浩丰科技等跌幅均超过10%，格尔软件跌停，中海达、天迈科技等纷纷下跌。餐饮中，惠发食品、金字火腿、兰州黄河等跌幅均超过4%，龙头股贵州茅台下跌1.9%。

　　总体来看，周一两市共有近4000只个股下跌，上涨的不足1200只。截至13日收盘，上证指数下跌0.21%，报3148.02点;深证成指下跌0.6%，报9673.32点;创业板指下跌0.95%，报1860.37点;科创50指数下跌0.45%，报763.69点。沪深两市成交额9098亿元，较上个交易日减少27亿元。

　　北向资金交易实时成交额及每日额度余额的信披调整自5月13日起正式实施。这在某种程度上预示着沪深股通实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额不再披露。

　　沪深港交易所将盘后披露安排调整为：每日收市后披露沪深股通成交总额及总笔数、ETF成交总额、当日前十大成交活跃证券名单及其成交总额，并按月度、年度公布前述数据汇总情况。每季度第5个沪深股通交易日公布上季度末单只证券沪深股通投资者合计持有数量。

　　业内人士认为，不再实时披露买入和卖出金额，主要是为减少北向资金盘中的买入卖出对于投资者心理的影响，强化长期投资意识，不要过于关注短期资金的波动，从中长期来看，更加有助于市场的稳定。

　　Wind多个方面数据显示，截至5月10日，今年以来北向资金累计净流入790.86亿元，其中沪股通净流入888.82亿元，而深股通净流出了97.96亿元。自沪深港通开通以来，北向资金已净流入18473.88亿元。

　　“周一大盘震荡整理，航运、燃气、电力等涨价品种逆势活跃，体现资金的防御思维明显。策略上，投资的人可多些观察与耐心。在市场风险偏好下降、板块反复轮动下，宜低吸不追涨，注意远离绩差股。”源达投资顾问王玉倩13日盘后分析。

　　西部证券觉得，市场逐步进入盈亏比小于1的区间，短期上涨斜率或将逐步趋缓，边际变化大多数来源于政策预期的扰动。稳增长加码预期预计会升温，顺周期资产走到了顺风的位置，而一些偏成长的主题若缺乏情绪的配合，可能会保持快速轮动。

　　“风雨过后，总会见彩虹。”国泰君安认为，股市对中长期和短期的风险已经给予计价，不确定性有望降低。展望年中股市，该机构觉得有望震荡上行，建议敢于逆向布局，可着重关注科技制造与部分周期消费股。

　　行业与主题方面，西部证券建议从以下几个方面做配置：一是高股息，可继续作为底仓，当前优选核电、有色;二是短期房地产，行业政策积极调整有望带来情绪上的催化;三是适度把握科技主题的波段操作，重视养殖板块反转的机会，逢低参与低空经济、合成生物等主题轮动。记者 陈慧

　　在正式更名后，TCL智家(002668)股价在资金追捧下连续两个交易日大涨。13日股价涨停，收于12.49元/股，当日成交总额为11.64亿元。

　　5月9日晚间，TCL智家宣布，公司近日已完成变更名称、证券简称的相关手续，企业名称由“广东奥马电器股份有限公司”变更为“广东TCL智慧家电股份有限公司”，证券简称由“奥马电器”变更为“TCL智家”。名称变更后，TCL智家将致力于成为全世界领先的智慧家电企业，坚定推进全球化战略，以AI智慧家电为发展趋势，通过科学技术创新全面实现各家电产品相互连通、协同运作及自我学习优化，为用户所带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活，以科技推动行业进一步发展。

　　消息一经发布，5月10日，公司股票价格上涨7.99%。13日，该股更是冲上了涨停，盘中虽有反复，但收盘仍以涨停价报收，两个交易日累计上涨18.84%。

　　Wind多个方面数据显示，该股13日成交量为96.7万手，成交额为11.64亿元。当日超大单流入金额为3.69亿元，占成交总额的32%，净流入3.57亿元;大单流入金额为2.78亿元，占成交总额的24%，净流入1.56亿元。自4月16日公司宣布拟更名以来，TCL智家总市值已攀升至135亿元。

　　TCL智家13日登上龙虎榜，两机构专用席位合计净卖出1.11亿元，深股通专用席位买入3392.99万元，卖出5157.8万元，合计净卖出1764.82万元。东吴证券苏州干将东路营业部买入5418.43万元，位列榜一。

　　TCL智家3月20日披露的《关于2024年度日常关联交易预计的公告》显示，预计2024年度(自公司2023年年度股东大会审议批准之日起至2024年年度股东大会召开日)公司及子公司拟与关联方TCL实业及其子公司开展的日常关联交易总额不超过73.33亿元，其中预计与惠州酷友的关联交易金额为27.23亿元，与宁波TCL智能的预计关联交易额为17.58亿元;而自2023年至今年2月29日，上述两个关联方的发生额分别为2.09亿元、1.56亿元。此外，公司与TCL实业拟发生的关联方借款预计为14.3亿元。

　　上述关联交易的预计发生额度大幅度的增加，是否意味着公司将加大国内市场的拓展，与TCL实业拟发生的大额借款主要将投向哪些项目?对此，记者向TCL智家发去了采访提纲，公司证券部工作人员回复称：“公司股票价格受市场环境、宏观环境等多方面复杂因素影响，无法将其与名称变更进行直接关联。关联交易方面，预计金额不代表实际发生金额。”

　　今年3月，国务院公布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，支持家电销售企业联合生产企业、回收企业组织以旧换新促销活动，开设线上线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠;鼓励有条件的地方对消费的人购买绿色智能家电给予补贴;加快实施家电售后服务提升行动。

　　以旧换新政策对公司产品销量是否有推进方面，上述证券部工作人员表示：“电子商务平台有以旧换新的活动。”

　　奥维云网多个方面数据显示，今年一季度，我国家电市场零售额达到1799亿元，同比增长6.8%，其中，冰箱市场全渠道零售额294亿元，同比增长9.2%，零售量824万台，同比增长5.2%。

　　今年一季度，TCL智家实现盈利收入41.98亿元，同比增长24.6%;净利润2.25亿元，同比增长27.83%。